核心觀點:
航天技術民用,打造軌交安全領域一流企業
公司依托航天紅外技術轉型鐵路應用,成為鐵路安全檢測與檢修行業設備供應商和解決方案提供商,力爭打造軌交安全領域一流企業。主要產品THDS系統、圖像系統和檢修智能倉儲系統在鐵路行業占有較高市場份額,未來將充分受益于鐵路行業投資增長以及鐵路安全領域5T系統的應用和推廣。公司新產品TVDS和TEDS分別應用于客車和動車領域,智能倉儲系統可向路外行業拓展,有望成為新的業績增長點。
募投項目加強研發、擴充產能
公司上市募集資金2.02億元全部圍繞主營業務進行,用于加強各類主要產品的技術開發、質量控制及擴大產能,將進一步鞏固公司主要產品的行業優勢地位,實現產品技術升級、產品系列延伸和業務規模化擴張。
打造航天五院軍民融合平臺。
公司由神舟投資控股,是航天科技集團五院下第二個上市公司,有望成為航天五院軍民融合資產并購和整合平臺。
盈利預測與估值:
預計公司2015-2017年的EPS為0.41、0.44和0.46元,我們看好公司在鐵路安全檢測檢修領域的發展前景,看好公司大股東資產整合以及公司外延式發展,給予公司“謹慎增持”的投資評級。
風險提示
鐵路投資進度放緩;公司新產品研發進度不達預期;大股東資產整合不達預期。
